美联储理事释放更多“鸽派”预期

北京时间9月2日凌晨(当地时间9月1日)，美联储理事布雷纳德继续对美联储未来的货币政策框架进行发言，表示美联储可能会寻求略高于2%的通胀率，未来很长一段时间内都会保持低利率。

首先，布雷纳德发表了题为“美联储将如何在低利率和低通胀时代应对疫情导致的衰退”讲话，表达了美联储未来明确的“鸽派”倾向。

在讲稿中，她一开始就指出了经济发生的3个长期变化：

第一，均衡利率已降至较低水平，这意味着美联储已没有较多的降息空间。

第二，多个数据统计显示，潜在通胀似乎略低于委员会2%的目标，并且近十年来的通胀率始终低于2%。

第三，目前的菲利普斯曲线较为平坦，即通胀率变化对劳动力市场的敏感性非常低。这提供了一个重要的优势，即采取措施提高就业率的同时，不会造成太大的通胀压力。

接下来，她介绍了美联储货币政策长期目标和框架的主要变化，强调灵活的平均通胀目标(FAIT)，传达出即使美联储未来有可能将通胀率目标短暂提高至2%以上，但同时还会关注就业市场。

她重申美联储将不再强调自然失业率。过去美联储关注的是实际就业率和目标就业率之间的“偏差”(高于或低于都要进行调整)，未来更关注“缺口”(实际失业率差于目标才进行调整)。

这部分的内容就是强调“灵活”，“务实”，以取得民众对美联储实行更高通胀目标的政策谅解度。但这给市场对美联储的货币政策预期增加了不确定性，美元指数小幅走低。

最后她强调了美联储将继续支持经济复苏，重申宏观金融审慎工具对金融稳定的重要性，表示财政支持至关重要。

接下来是问答环节，她在回答类似于“美联储是否会实行负利率”以及“高于2%的通胀率会何时到来”等尖锐问题时，“鸽派”立场又有所退缩。美元短线下跌。

此外，她明确提示，美联储9月会议及以后的政策讨论将以新的策略为框架，九月的点阵图将显示出美联储到2023年的利率预测。

随后前美联储主席耶伦和伯南克也相继发言，在被问及对美联储新货币政策框架的看法时，他们都表示认同美联储未来的货币政策应该更多关注就业“缺口”而不是“偏差”，给新货币政策框架打“A”。