联讯证券：基建投资本月继续回暖 本轮基建托底呈现明显结构性特征

行业重大新闻

1、11月固定资产投资数据公布。018年1-11月份，全国固定资产投资(不含农户)609267亿元，同比增长5.9%，增速比1-10月份回升0.2个百分点。从环比速度看，11月份固定资产投资(不含农户)增长0.46%。其中，民间固定资产投资378432亿元，同比增长8.7%。

分行业来看，基建、地产、制造业投资增速分别为3.7%、9.7%、9.5%，环比分别回升0、0和0.4个百分点，可以看出，11月FAI整体增速回升主要是制造业的拉动，地产和基建增速均与上月走平。

从当月值来看，11月广义基建投资增速4.4%，增速较10月提升2.2个百分点，而狭义基建投资增速4.3%，较10月提升0.3个百分点。

房屋新开工面积188895万平方米，增长16.8%，增速提高0.5个百分点。其中，住宅新开工面积138536万平方米，增长19.3%;

点评：基建投资本月继续回暖，从细分项来看，补短板领域的生态和环保投资呈现加速趋势，而铁路投资降幅快速收窄，显示本轮基建托底呈现明显结构性特征。

2、发改委外发1806号文，支持优质企业直接融资，重点鼓励优质企业将债券募集资金用于国家重大战略、重点领域和重点项目，加大基础设施领域补短板力度。建筑业、房地产业、基建三大领域的运营企业均在此次支持之列。

点评：政策对于建筑产业链上的需求方(地产，城投、及电力等投资方)和供给方(龙头建筑企业)均形成利好，供需双方的融资放松利于新项目的上马和在建项目的加速推进，基建是目前政策面比较确定的行业。

建材周观点——继续重点推荐东方雨虹和北新建材

本周水泥价格区域分化明显，华东、华北、中南PO42.5水泥平均价周涨幅分别为5、2、7元/吨，西南、东北地区小幅下跌3、1元/吨

上周全国主要城市浮法玻璃现货均价1581元/吨，上涨8元，纯碱价格维持2029元/吨;

目前水泥价格有高位钝化迹象，水泥价格指数出现掉头迹象，参考其他工业品价格，水泥价格已经非常坚挺，但比较有代表性的是华东区域部分城市水泥价格开始下调，我们认为这对板块来说是好事，新平衡后才有新机会。