继上周末反弹后,黄金在这个因假期而缩短的弱势中开始积极走强。在今年剩余时间内,推动黄金朝着特定方向发展的催化剂并不多,但月度、季度和年末因素的发挥作用可能会导致一些波动。
继2 月份开始的强劲上涨并于 10 月份结束后,黄金在 2024 年即将结束之际,令投资者心情复杂。这意味着至少短期看涨势头已经消退。
就年初至今的百分比涨幅而言,贵金属仍设法与纳斯达克 100等主要股指保持同步,年初迄今,现货黄金累计上涨约26.87%。
展望 2025 年,分析师认为黄金可能会发现继续其看涨形态更具挑战性,但最终上涨至 3000 美元仍然是基本预测情景,特别是如果它能够向上突破长期“看涨旗形”模式的话。
可能阻碍金价上涨的因素
各国央行在 2024 年金价上涨中发挥了关键作用,全球范围内的降息刺激了需求。然而,通胀压力持续存在,促使美联储、欧洲央行和英国银行保持谨慎态度。由于通胀依然粘性,特别是工资强劲增长成为焦点,预计 2025 年初货币政策将保持紧缩。
这种谨慎的立场支撑了债券收益率的上升和美元的强势——这对黄金来说是两个重大阻力。较高的债券收益率增加了持有黄金等非收益资产的机会成本,而强势美元则使黄金对国际买家来说更加昂贵。
除非各国央行更加积极地转向宽松政策,否则2025年上半年金价的上涨空间可能有限。除此之外,亚洲大国经济疲软,考虑到亚洲大国是世界上最大的黄金消费国,这绝不是一个好兆头。
但长期基本面仍然具有支撑性——2025 年可能达到 3000 美元?
尽管存在短期挑战,3000 美元的金价目标仍然可行。 2025 年初可能会带来调整或盘整,但这可能会吸引逢低买入者和寻求逢低买入的长期投资者,尤其是那些错过了 2024 年金价上涨的投资者。
这种新的兴趣可能会为2025年晚些时候的上涨奠定基础,届时美元可能已经见顶。如果金价大幅调整,各国央行也可能会在 2024 年底放缓黄金购买速度,重新成为买家。
此外,在通胀担忧和地缘政治紧张局势下,黄金作为保值手段的吸引力仍然强劲。无论是中东冲突还是全球贸易政策的变化,这些因素都可能提振避险需求,为黄金带来额外的推动力。这些因素至少可以部分抵消中国或印度等主要市场的需求疲软。
结论
因此,尽管强劲的收益率和坚挺的美元等近期障碍可能会对价格构成压力,但长期前景仍然具有建设性。对于投资者和市场观察人士来说,黄金作为不确定世界中的重要资产继续“闪耀”。
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