全球贸易担忧情绪推动避险情绪升温

　　在避险买盘和宽松预期双重支撑下，黄金价格于周四亚市反弹，逆转前一交易日的跌势。现货金（XAU/USD）交投于3375美元一线，接近关键技术阻力位3400美元。投资者重新评估贸易局势与美国货币政策路径，为金价提供上行动力。

　　引发本轮避险情绪的核心事件来自于美国对全球主要经济体的新一轮关税行动。美国总统特朗普于周三签署行政令，对所有印度商品加征额外25%关税，累计关税总额升至50%，理由是其“持续进口俄罗斯原油”。

　　此外，媒体报道称，特朗普可能对日本商品加征15%新关税，并计划对半导体与制药领域的亚洲国家商品实施新一轮关税措施。

　　“这类多边关税施压行为，正引发市场对全球贸易担忧情绪的再次升温。”——据市场调查显示。

　　与此同时，市场对美联储将在9月启动新一轮降息周期的预期迅速升温。上周五公布的美国非农就业数据低于预期，加上本周二发布的ISM服务业PMI疲软，推动投资者加大对年内降息的押注。

　　根据CME FedWatch工具显示，目前市场预期美联储9月降息25个基点的概率超过90%，并认为年内至少还有两次降息可能。

　　“对于黄金而言，利率预期转向宽松等同于降低了持有无息资产的机会成本，因此构成支撑。”——据市场调查显示。

　　不过，美元在触及一周低点后出现温和反弹，以及华尔街股市隔夜上涨，令金价上行受限。当前市场风险情绪仍相对积极，未完全转向避险格局，这也解释了黄金反弹幅度受限的原因。

　　黄金价格在3380美元上方震荡整理，短期多头正在尝试突破3400美元关键阻力位。从日线图看，价格已多次测试3380-3385美元区间，表明该区域存在强阻力。当前MACD与RSI指标表现分化，显示市场多空分歧加剧。

　　4小时图则更具积极信号：本周金价成功从200周期均线反弹，若价格突破3400美元，将确认短期上涨趋势延续，目标位依次指向3420-3422美元区间，强阻力区域则位于前高3434-3435美元附近。一旦突破，或将向历史高点3500美元迈进。

　　下方支撑方面，3350美元构成短期防线，若跌破则将测试3315美元一线。进一步支撑见于3300美元整数关口，若失守将引发更多技术性抛压，甚至回撤至3268美元的月内低位。

　　编辑观点：

　　当前金价走势显着受宏观政策与地缘事件驱动，尤其是特朗普政府将能源与关税政策交织使用的做法，正持续增强黄金作为避险资产的吸引力。然而，美元走势与市场整体风险偏好的干扰亦不可忽视。

　　技术面关键位3400美元正成为多空角力的焦点，突破与否将决定金价能否重新迈向3500美元历史高位。重点关注即将公布的美国初请失业金人数与美联储官员讲话。