市场开始预期美联储降息前 黄金恐难走出单边上涨行情

　　眼下，市场押注美联储7月议息会议将是本轮加息周期的最后一次加息，并加大了对2024年大幅降息的押注，从而打击美元指数跌破100关口，本周美联储官员将进入7月议息会议前的静默期。

　　数据方面，本周将公布美国6月零售销售数据及房屋数据等，如果数据强于预期，美元指数可能会暂时受到一些提振，抑制国际金价上涨，反之，数据弱于预期，则会打压美指，从而提振国际金价向上。

　　现货黄金方面，就近来的行情看，价格有所反弹，但上涨动力没有十分充足，分析认为在美国经济出现衰退迹象和市场开始预期美联储降息前，恐难走出单边上涨行情。预计下一步维持宽幅振荡概率较大，预计运行区间1940美元~1985美元/盎司，那至于能否突破2000美元/盎司关口并延续涨势，仍取决于美联储7月议息会议后的政策走向。

　　截至发稿，现货黄金价格报1962.11美元/盎司。

　　美国经济衰退预期抬头

　　美国最新通胀数据出现明显回落，令市场机构情绪高涨。不过，各方对通胀前景的分歧并未因此消弭，反而进一步加大。由于通胀水平持续高位徘徊，加息的负面效应加速凸显，对美国经济衰退的预期再度抬头。

　　7月9日，美国财政部长耶伦称由于通胀依然高企，美国经济陷入衰退“并非完全不可能”。7月12日，美国知名债券投资人比尔·格罗斯警告，美国消费者在新冠疫情期间攒下的储蓄还剩约5000亿美元，这些钱最可能在今年第四季度耗尽，恐引发美国经济衰退。7月13日，有美国媒体报道称，“消费者和企业正感受到超激进加息带来的痛苦”，汽车贷款和信用卡的拖欠率不断上升，高收益债券和贷款市场的违约率也在不断上升，美国经济已进入“违约周期”。谨慎的美联储也在最新公布的全国经济形势调查报告(褐皮书)中对经济衰退前景作出暗示。

　　尽管美联储仍坚持预计经济缓慢增长，但超过一半地区增长停滞或下降、交通运输业活动放缓、银行业低迷等情况，已经反映出美国经济增长前景并不乐观。这种局面下，美国民主党政府近期为了选举利益，还在夸耀所谓“拜登经济学”，然而美国一项民调显示，只有34%的美国人认可拜登对经济的处理方式。美国的民众，终究不太买账。

　　万万没想到!极端高温天气使得全球经济遇“烤”验

　　近期，全球平均气温接连刷新最高纪录，世界多地遭遇极端高温，令工农业生产、经济活动和公共健康受到严重冲击。专家表示，在全球变暖背景下，叠加中等以上强度厄尔尼诺事件，可能导致高温等极端天气频次更多、范围更广、强度更强，这将对全球各国经济产生持久而深远的影响。

　　在极端高温的影响下，从粮食生产到工业制造，从能源保障到交通运输，全球多国多个行业和领域的经济活动均受到冲击。

　　今年以来，多个粮食生产大国因极端高温干旱天气而造成粮食减产。路透社报道说，澳大利亚农业及资源经济和科学局预测，澳大利亚小麦产量可能下降34%，大麦产量将下降30%。据美联社报道，西班牙60%的农业地区、有超过350万公顷的农作物因极端干旱遭受“不可逆转的损失”。粮食减产和品质下降还可能导致粮食价格上涨。

　　据美国《华盛顿邮报》报道，《科学》杂志近期发表的一项研究称，厄尔尼诺现象可能在全球范围内造成极端天气的多米诺骨牌效应，引发大规模洪水、干旱、野火等。今年的厄尔尼诺现象可能在未来几年给全球经济造成超过4万亿美元的损失。鉴于气候变化可能会加剧厄尔尼诺现象的频率和强度，即使各国兑现减少碳排放的承诺，到21世纪末，全球经济损失也将达到84万亿美元。

　　分析师观点

　　德国商业银行的最新研究显示，由于美联储尚未完成加息，黄金市场在夏季剩余的时间里可能会停留在每盎司1950美元左右。

　　尽管未来3个月预计金价仍将停留在当前价位，但该行预计金价将在年底走强。Nguyen表示，德国商业银行的经济学家预计，7月加息将是美联储本轮紧缩周期的最后一次加息。

　　她补充道，随着衰退担忧开始升温，她预计金价将在今年年底前回到每盎司2000美元。

　　Nguyen表示：“我们继续看到一些上行空间，这是因为美联储的大幅加息(总计525个基点)可能会被更强烈地感受到，美国经济陷入衰退将变得很明显。反过来，这应该会终结任何剩余的加息猜测。如果在未来一年，通胀的进一步下降和经济的疲软甚至加大了降息的可能性，金价应该会走向历史高点。”