随着降息押注减少 贵金属的压力不断上升

　　周五(3月15日)，本周诸多经济数据导致投资者降低了对美国降息的预期，针对贵金属的压力不断上升，金价周五保持稳定，录得四周来首次下跌。

　　现货黄金收跌0.30%，收报2155.70美元/盎司。金价本周下跌越0.8%，这是自2月中旬以来的首次周跌幅，上周创下2,194.99美元的历史新高。

　　COMEX 4月黄金期货结算价收跌0.28%，收报2161.5美元/盎司。

　　COMEX 5月白银期货结算价收涨1.28%，收报25.381美元/盎司。

　　【市场消息分析】

　　本周数据显示美国2月份消费者价格涨幅超出预期，生产者价格也显示出一定的通胀粘性。

　　Gainesville Coins首席市场分析师Everett Millman 表示，“黄金已经消化了利率下降预期所带来的积极推动……如果通胀再次开始走高，这意味着政策制定者将不得不在更长时间内保持更严格的货币政策。”“尽管黄金并不特别喜欢高利率环境，但如果利率保持如此高的原因是通货膨胀过热……这自然意味着人们会再次转向黄金。”

　　高于预期的通胀持续给美联储维持高利率的压力，从而令金价承压。这种无收益的贵金属也被用来对冲通胀。

　　交易员继续押注6月降息，CME FedWatch工具认为6月降息的可能性为59%。

　　美元指数创下自一月中旬以来的最大单周涨幅，使得黄金对海外买家来说更加昂贵。

　　高盛在一份报告中写道：“我们将2024年平均金价预测从2090美元/盎司上调至2180美元/盎司，目标是到年底升至2300美元/盎司。”

　　美联储降息时间的预期并未阻止金价上涨。澳新银行的经济学家认为宏观经济和地缘政治背景仍然有利。他们表示，“美联储降息的时机和步伐是黄金的长期驱动力。目前，美联储需要对通胀率回到2%更有信心，然后才会考虑降息。我们相信削减将从今年7月开始。市场正在消化从2024年下半年开始的降价。也就是说，3月至6月市场预期的回落可能会限制价格上涨。美国执政党的更迭将给未来的政策带来风险。在经济和地缘政治紧张局势中，股市创下历史新高。这可能会让投资者对下行风险比上行潜力更加警惕。随着美国大选的临近，预计波动性将会加剧。股市的避险情景将为金价提供支撑。”

　　德国商业银行策略师表示，近期金价的上涨无法从基本面角度得到充分解释，因此短期内金价可能会出现调整。他们指出，“在缺乏对黄金上涨令人信服的解释的情况下，我们对贵金属能否在短期内维持涨势持怀疑态度。特别是，如果美国降息预期受到新的打击，就像周二美国通胀数据再次强劲之后那样，许多投资者可能会受到诱惑获利了结，而近期的温和下行修正可能会继续。不过，由于美联储预计将从6月开始降息，金价不太可能回落至2月底的水平，这应该会支撑金价。然而，中长期来看，进一步的上行潜力可能有限。这是因为，鉴于通胀风险持续存在，美国不太可能出现明显的降息周期。因此，我们‘仅’将今年年底和明年年底的黄金价格预测从2100美元/盎司上调至2200美元/盎司。”

　　美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，截至3月12日当周，COMEX白银投机性净多头头寸增加11132手合约至26661手;COMEX黄金投机性净多头头寸增加28500手合约至159560手。

　　本周，11位分析师参与了KitcoNews黄金调查，近四分之三的华尔街受访者目前预计金价将下跌或横盘整理。只有3位专家(即27%)预计下周金价将会上涨，同样比例的专家预测金价将在区间波动。预测贵金属价格下跌的比例最大的是六位分析师，占46%。

　　与此同时，Kitco的在线民意调查共进行了194票投票，大多数大街投资者仍预测金价下周将进一步上涨。110名散户交易员(占56%)预计金价下周将会上涨。另有54名受访者(即29%)预测金价将会走低，而30名受访者(即15%)对黄金的近期前景持中立态度。