失业率恐触发经济衰退？黄金多空严阵以待

　　日内欧盘时段，现货黄金短线下跌，跌破2030美元/盎司，目前交投于2027美元/盎司附近。近期数据表明劳动力市场正在降温，美国晚间即将公布的就业报告成为全球市场的焦点，预计将引发黄金市场重大行情。

　　周五(12月8日)现货黄金开盘报2028.32美元/盎司，截至发稿，现货黄金暂录得2029.32美元/盎司，涨幅0.02%。

　　美股逼近记录新高 美联储陷入两难困境

　　近日以来，由于投资者对于通胀缓解和美联储明年可能降息的乐观情绪升温，美股再次逼近纪录新高。

　　不过，值得注意的是，尽管在经历了残酷的2022年之后，今年股市出现两位数涨幅的前景将让投资者得以喘息气，但最近的反弹也表明，金融环境有所放松。

　　而金融环境宽松的风险在于可能会适得其反，特别是如果这与美联储的目标相悖的话。美联储仍致力于在通胀得到彻底抑制之前保持政策的限制性。

　　具体而言，标普500指数11月强劲反弹可以归因于10年期国债收益率，该收益率周四从10月份5%以上的16年高点降至逼近4.1%。

　　牛津经济研究院首席美国经济学家迈克尔·皮尔斯(Michael Pearce)认为，美股11月的涨势可能会让美联储官员在下周的政策会议之前陷入困境。他在周四的客户报告中写道，“美债收益率下降和美股飙升完全缓解了自9月会议以来出现的紧缩状况。”

　　市场普遍预计美联储下周不会加息，而是选择将基准利率维持在5.25%至5.5%区间内，希望通过维持高利率继续让通胀率降至2%的目标。

　　晚间市场将迎来非农就业数据 投资者需密切关注

　　北京时间周五(12月8日)晚9点30分，美国将公布11月非农就业报告。分析师估计，该报告将进一步表明劳动力市场和经济在进入2024年之际放缓。

　　根据经济学家的预测中值，11月份雇主增加了18万个就业岗位，好于10月份增加的15万个，但低于今年的月度平均水平。经济学家表示，美国汽车业和好莱坞罢工活动的结束可能推动了11月份的就业增长，预计贡献了3万多个就业岗位。

　　然而，分析师警告，即使11月份整体就业增长加速，也不要将其解读为劳动力市场复苏的迹象。这是因为，市场将尤其关注失业率会否持续飙升并接近触发萨姆规则。该规则显示，当失业率的三个月移动平均值相对于过去12个月的低点上升0.5个百分点或更多时，标志着经济已经进入衰退的早期阶段。

　　经济学家估计，11月份失业率稳定在3.9%，工资增长进一步放缓。近几个月来，美国失业率从4月份的3.4%的近期低点开始攀升。

　　渣打银行的Steven Englander表示，失业率需要升至4%或更高，市场才会抛开新增就业人数而主要关注失业率。

　　投资者正在等待就业数据验证他们对美联储明年的降息预期。一些经济学家认为，美联储即将实现所谓的“软着陆”，即通胀降温而不会引发经济衰退。

　　美国银行分析师Stephen Juneau称，最近的趋势“指向正确的方向，经济正朝着软着陆迈进。有迹象表明，随着时间的推移，劳动力市场正变得越来越平衡，”这意味着可用工人的数量正在增加，而雇主的招聘需求正在缓解，从而减轻了劳动力短缺和工资压力。