看好环球股票及黄金未来前景 美元或继续在中期受压

　　施罗德投资多元资产投资团队最新分析指，美联储的政策立场比之前预期的更加温和，这显示实际收益率（经通胀调整后的收益率）将下降，而这与良好的企业盈利和宽松的财政政策相结合，使施罗德投资重新对环球股票持正面看法，并偏好美国和新兴市场股票。

　　施罗德表示，该行在9月曾指出，投资市场已经反映目前宏观环境，因此对股票采取中性立场。然而，此后美国非农就业数据有所恶化，尽管更广泛的就业指标仍保持正面，但当地就业统计数据导致市场重新定价美联储的降息预期。

　　近期美国国债的升势已将其估值推向更昂贵的区间。施罗德投资继续偏好黄金，因其受益于较低的实际收益率，同时也提供了针对债务可持续性以及美联储独立性担忧的保护。在经历强劲的表现后，该行下调了对新兴市场本地计价债务的看法，较看淡美元的观点则维持不变。

　　另该行已上调对中国及新兴亚洲股票的看法。当地经济活动指标显示，中国经济正在逐步改善，同时迹象显示韩国和中国台湾的出口复苏，为更广泛配置于科技出口相关板块提供了强而有力的依据。

　　总括而言，该行仍然看好名义上的环球经济增长，这主要受特朗普政府所推行的刺激性政策推动。黄金仍然是重要的分散投资工具。受当前政策环境所影响，美元预计或会继续在中期受压。