美元短线拉升、黄金失守2040 非农前一则数据成罪魁祸首？

　　周五(1月5日)进入欧市盘中，最新数据显示，欧元区通胀跳升，为欧洲央行降息降温，欧元承压美元反弹，黄金则回吐稍早涨幅，目前失守2040美元，周跌幅超过1%。本交易日来看，市场重点关注美国非农就业报告，这将进一步明确利率前景的方向。

　　金价周五录得四周来首周下跌，因对美国提前降息的押注减少提振美元和债券收益率，同时投资者等待重要的就业报告。

　　现货金回吐稍早涨幅，目前短线承压失守2040美元，最低触及2037水平。本周迄今为止，金价已下跌超1%。

　　欧元区数据刺激欧元

　　美元指数短线拉升，上涨0.3%至102.75附近，刷新三周高位，有望录得7月份以来的最佳单周表现，令黄金对其他货币持有者来说更加昂贵。

　　美元短线拉升的背后，主要因欧元区通胀回升，这给欧洲央行降息泼冷水，欧元因此承压。

　　欧元区通胀上月飙升，并可能在2024年初继续走高，这缓解了金融市场要求欧洲央行开始从纪录高位降息的压力。

　　欧元区20国的通胀率从11月的2.4%跃升至12月的2.9%，略低于3.0%的预期，主要受技术因素影响，比如一些政府补贴的结束，以及低能源价格被剔除出基本数据。

　　这些数据似乎证实了欧洲央行的预测，即通胀率在11月触底，到2024年将在2.5%至3%的范围内持平，远高于欧洲央行2%的目标，然后在2025年再次放缓。

　　不过，一个令人鼓舞的迹象是，潜在通胀率(定义为不包括食品和能源的价格涨幅)从3.6%降至3.4%，表明价格压力仍在降温，尽管整体通胀率大幅上升。

　　不过，政策制定者可能会担心服务业通胀率较上月跃升0.7%，而年度通胀率稳定在4.0%，因为这与工资密切相关，可能预示着收入的快速增长，而这可能会加剧价格压力。

　　通胀飙升之际，投资者和政策制定者似乎对价格趋势及其对利率的影响得出了截然不同的结论。

　　投资者押注欧洲央行今年将降息6次，第一次降息将在3月或4月，因为经济萎缩和温和的工资增长缓解了通胀，让欧洲央行结束有记录以来最快的政策收紧周期。但政策制定者辩称，价格压力仍然很大，关键的工资解决方案要到今年第一季度才会完成，因此，人们可能要到2024年年中才能获得对通胀确实得到控制的信心。

　　与此同时，基准的美国10年期国债收益率保持在4%以上，有望创下去年10月以来的最佳单周表现。

　　“由于收益率和美元反弹，本周金价迈向下跌。这是因为自新年伊始，市场一直在降低美联储的降息预期，”Tastylive全球宏观主管Ilya Spivak表示。

　　美联储12月12-13日会议纪要显示，美联储官员确信通胀正在得到控制，但指出降息前景的不确定性程度有所上升。

　　Spivak补充称：“美联储今年已经发出了降息的信号，所以现在的问题是程度。一旦11-12月的过度得到修正，今年的总体趋势仍有利于金价上涨(目前而言)。”

　　较低的利率降低了持有无收益黄金的机会成本。

　　根据芝加哥商品交易所的FedWatch工具，市场参与者已经降低了对美联储放松货币政策的预期，预计到3月份降息的可能性约为65%，而一周前降息的可能性为90%。

　　市场聚焦非农

　　投资者正在等待将于香港时间周五晚21:30公布的美国非农就业报告，以了解利率前景的进一步方向。

　　路透调查的经济学家预计，12月新增就业岗位17万个，低于11月的19.9万个。

　　新加坡银行外汇策略师Moh Siong Sim表示：“在对软着陆的定价方面，市场可能在去年年底超前了。”他指的是市场对今年降息160个基点到2023年底的预期。

　　美联储官员去年12月预测，2024年将降息75个基点，推动货币市场对降息幅度的押注增加了一倍左右，市场乐观情绪刺激股市和债市在年底出现强劲反弹。但自今年年初以来，市场已经调低了预期。

　　本周的数据显示，美国就业市场似乎在保持稳定，“或许美联储仍需要强调，维持利率的时间要比市场已经消化的时间更长一些，”Sim表示，“但我们将拭目以待，因为今晚的工资数据将是一个值得关注的关键数据。”

　　周四公布的数据显示，美国12月民间就业人数超过预期，显示就业市场持续强劲，应能继续支撑经济。

　　Harbour Asset Management固定收益和汇市策略师Hamish Pepper表示，美元可能受到美国升息的支撑，因“美联储降息预期被证明过于激进”。

　　Pepper表示：“虽然核心个人消费支出通胀率已经迅速下降到3%左右，但这并不是美联储目标的2%，最后一公里可能需要政策利率在比预期更长的时间内保持在更高的水平。”