3月降息仍将悬而未决!黄金重返2040关口

　　今日周三，尽管目前市场对美联储3月份及随后的利率路径意见不一，但明天凌晨FOMC会议的结果几乎是明确的。

　　日内黄金下探2030美元后继续走强，欧盘盘中再次攻破2040关口的压制，截至周三下午发稿，报价在2039.3美元/盎司。

　　今日周三，尽管市场对美联储3月份及随后的利率路径意见不一，但明日凌晨FOMC会议的结果几乎是明确的。

　　美联储将维持利率在5.25-5.50%不变，同时进一步调整声明，以表明紧缩倾向的结束，并倾向下一步行动是降息。

　　由于这次会议上没有新的“点阵图”，市场将关注会后的政策声明和鲍威尔传达的信息，以寻找有关未来利率路径的线索。

　　在本周会议结束后，3月份会否降息可能仍然是一个悬而未决的问题，因为在经济具有弹性和通胀下降速度快于预期的背景下，美联储正在走钢丝。

　　目前，市场预计3月份FOMC降息的可能性再次接近50%，较去年12月时大幅回落。

　　值得注意的是，当时在美联储转向鸽派之后，市场曾短暂地完全定价3月有一次降息。

　　今日周三，据路透社调查的123名经济学家均预计美联储周三将维持利率不变，货币市场也预计美联储将按兵不动。

　　123名受访者中有86人表示，预计降息将在第二季度开始。其中55人认为6月降息的可能性更大，而31人认为5月降息的可能性更大。货币市场预计3月份首次降息的可能性为43%，且完全消化了5月份降息25个基点的可能性。

　　此外，路透调查显示，大多数经济学家(123名受访者中的72人)认为，美联储今年将降息100个基点或更少。

　　相比之下，货币市场定价目前已完全消化了5次25个基点的降息，并认为很有可能有第六次降息。

　　分析人士认为，美联储官员本周可能采取具有象征意义的重要举措，不再在政策声明中暗示利率更有可能上升而不是下降，这也是许多分析师的观点。

　　机构Pepperstone激石的分析师认为，本次美联储会议及鲍威尔的新闻发布会要引发类似于12月会议后市场强烈的鸽派反应将非常困难。

　　尤其是在强劲的第四季度GDP和消费数据发布后，美联储不太可能着急宣布胜利。随着美联储预计将放弃紧缩倾向，其声明应保持中性。

　　关于调整QT步伐的时间表也将受到广泛关注，尤其是在鲍威尔的新闻发布会上可能会对此进行大量探讨。

　　美联储是否会在3月份的会议上为首次降息奠定基础仍然是一个悬而未决的问题，但如果它巧妙地认可这一预期，美债收益率，尤其是短期美债收益率，可能会出现急剧回撤。

　　如果FOMC倾向于维持鹰派以保留灵活性和充足的回旋空间，那么随着交易员放弃对利率策前景的鸽派押注，将利好美债收益率和美元，利空黄金。