黄金的高点“还未到来”！

　　2025年，黄金价格已经创下多次新高。今年迄今黄金价格已上涨10%，达到2900美元，但瑞银再次上调了其对这一贵金属的目标价。

　　瑞银策略师Joni Teves在一份报告中表示：“尽管2025年市场上发生了许多变化，但这一切仅仅发生在2月。虽然这种情绪可能适用于2025年整个金融市场，但黄金在短短6周内经历了前所未有的市场错配，并创下了历史新高。”

　　Teves预计2025年黄金价格将继续上涨。Teves解释道，目前黄金市场正经历“根深蒂固的看涨情绪”，黄金作为避险资产在高度不确定和波动的宏观环境中受到青睐。

　　“在错过了2024年的几次购买机会后，投资者可能会对重复同样的错误感到谨慎，并可能想在这次回调时尽早采取行动，”她说。

　　Teves还补充道，由于关税不确定性、担忧滞涨可能再次出现以及持续的全球冲突，黄金的“避险”属性可能会受益。

　　此外，瑞银预计官方部门需求将强于预期，尤其是通过中国的试点计划，该计划允许保险公司投资黄金，这对市场提供了重要支持。

　　瑞银的新预测显示，黄金将在今年晚些时候上涨至3200美元，然后逐渐回落，2025年年末仍将保持在3000美元以上。

　　她补充道：“我们最新的市场评估促使我们更新了黄金的展望，并上调了价格预测。这些变化将黄金的高点提前至2025年后期，黄金将达到比我们之前预测的更高水平。”

　　瑞银指出，黄金市场依旧缺乏投资者的积极布局，“这意味着投资组合中仍有大量空间可以加入黄金。”

　　Orbis Investments的董事Alec Cutler解释说，尽管黄金价格飙升，但西方投资者大多未急于进入这一资产类别。

　　“过去两年，iShares和SPDR ETF的投资者数量持续下降……这意味着目前黄金的上涨主要由央行和亚洲投资者推动，”他告诉《City AM》新闻。

　　他表示，尽管“七大巨头”股票的强劲回报以及加密货币的吸引力让投资者迟迟未选择黄金，但这种情况可能会在今年发生转变。

　　因此，Cutler预测，一旦西方投资者开始投资黄金，黄金的上涨将进一步加速。

　　与此同时，瑞银分析师维持了对其他贵金属(如银和铂金)的预测不变。

　　虽然分析师表示，从目前的水平来看，其他贵金属可能会超越黄金，但白银因波动性较大和投资者信心不足，铂金则可能因流动性问题保持冷清，因此他们不愿改变预期。