短期危机难消 黄金期待不减

　　今日现货黄金出现了回调，不过分析表示目前避险情绪仍未完全消退，金价短线下行空间仍受到限制，投资者一方面关注欧美银行业的进一步消息，一方面在等待本周美联储利率决议。

　　截至发稿，现货黄金价格报1966.86美元/盎司。

　　美国：银行业流动性风险难化解

　　近日，美国多个高校经济学家联合完成的一项研究显示，受此前美国联邦储备委员会激进加息影响，美国至少有186家银行面临与硅谷银行类似的境况，给美国银行体系带来严重风险。

　　这项发表在美国社会科学研究网的研究显示，考虑到“持有到期”类型债券的价格波动，美国银行业资产的实际价值比账面价值低2万亿美元。这也是硅谷银行关闭的主要原因。更严重的是，大量存款并不在美国联邦储蓄保险公司承保范围内，一旦未投保储户挤兑存款，流动性不足的银行很可能无法应对，脆弱性显著增加。

　　诺贝尔经济学奖得主约瑟夫·斯蒂格利茨日前撰文说，硅谷银行关闭是一家银行的失败，更是监管措施和货币政策的惨败。他表示，美联储激进加息搅动金融资产价格，市场出现“伤亡”是预料中事，应把所有存款纳入联邦机构承保范围。

　　美国中型银行联盟也呼吁联邦储蓄保险公司今后两年为所有存款提供保险，以避免出现更大范围挤兑。这一组织表示，美国大多数银行正遭遇信心危机，必须立刻采取措施。

　　美国萨马拉阿尔法管理公司首席执行官戴钟凯日前告诉新华社记者，2008年国际金融危机以后，美国对具有系统重要性银行的监管较严格，但对重要性相对较低的区域性银行监管较宽松。此次由硅谷银行关闭引发一系列金融动荡后，美国监管措施可能会更严格。

　　不过，监管并不是解决所有问题的“钥匙”。国际评级机构穆迪近日在一份报告中指出，美国联邦政府采取措施避免银行体系遭遇挤兑冲击，但无法解决激进加息带来的风险，而这才是当下危机的根本原因。

　　美银：美联储利率决定和前景取决于金融稳定情况

　　美国银行分析师在一份报告中指出，预计美联储将在本周的会议上加息25个基点，但决定和紧缩前景取决于金融稳定情况。

　　他们表示：“近期的经济势头和通胀情况已被银行体系风险所掩盖，这极大地重新定价了美联储的路径。”美国银行分析师坚持他们对货币政策前景的看法，包括终端利率目标区间为5.25-5.5%，以及美国将从2023年第三季度开始出现温和衰退。

　　他们表示：“我们现在认为，美联储更早结束政策收紧和缩表的风险有所增加。”分析师们补充称，此前他们认为这两者会持续更长时间。

　　分析师观点

　　针对2023年贵金属市场的走势，贺利氏贵金属CEO Andre Christl接受采访时表示，由于风险事件持续和全球经济恶化隐忧加剧，市场对黄金的关注加强。作为稀缺性高、具有实物价值的“安全资产”的需求，金价全年有可能涨至2050美元/盎司左右。鉴于珠宝饰品需求有望进一步复苏，也将对黄金价格构成支撑。

　　国内的机构也积极看好今年黄金的表现，中金公司的研报表示，短期看，虽然美国2月就业数据喜忧参半，但由于鹰派预期或已计入充分，美债利率并未再度上行，金价韧性较强。再叠加硅谷银行被接管，反映出美联储加息正在引发美国金融体系风险加剧，美联储加息或将进入尾声。长期看，全球货币体系面临深刻变革，黄金储备的购买需求正在系统性上升。