黄金价格短期承压 基本面支撑强劲

　　周二（12月9日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于4192美元/盎司附近。周一金价小幅回落，报4190.48美元/盎司，下跌0.2%，而美国期金结算价则下跌0.6%至4217.7美元/盎司。当前市场在美联储政策会议前保持谨慎态度，投资者正密切关注美联储主席鲍威尔的最新表态，同时地缘政治紧张局势、美元波动以及突发事件如日本地震，都在影响黄金的走势。

　　尽管短期金价承压，但专家指出黄金的基本面依然强劲，央行持续购金和全球避险需求将为黄金提供长期支撑。例如，Zaner Metals副总裁Peter Grant认为，投资者应将当前的回调视为布局良机。摩根士丹利也表示，美元走软和ETF买盘将进一步推动黄金的上行。

　　当前美联储政策会议是影响黄金走势的最大不确定因素。市场普遍预计美联储将在周三宣布降息25个基点，概率高达90%。然而，分析师警告这可能是一次“鹰派降息”，即在降息的同时，释放出对未来宽松政策的谨慎态度，从而提高进一步降息的门槛。如果投资者因此下调对明年两到三次降息的预期，美元可能获得支撑，对黄金形成短期压制。

　　从美元指数的表现来看，周一美元指数延续上周五尾盘涨势，远离五周低点，触及三个交易日高点99.22，报收99.11。美元的走强对黄金价格产生了短线压制作用，但黄金的避险属性和抗通胀功能使其在不确定时期持续受到青睐。

　　地缘政治风险正为黄金注入新的活力。当前乌克兰危机的进展表明，法国、德国和英国领导人在伦敦会晤泽连斯基，并表达了对基辅的强烈支持。这一表态不仅强化了西方阵营的团结，也凸显了俄乌冲突的长期性。历史上，类似地缘紧张事件往往推动黄金价格上涨，此次欧洲高调支持乌克兰可能进一步加剧市场对全球稳定性的担忧，从而增加避险资金对黄金的配置。

　　此外，美国债市的表现也反映了市场情绪的谨慎。周一美国10年期国债收益率上涨3.1个基点至4.17%，触及9月26日以来最高水平；30年期收益率上涨2.1个基点至4.813%，创9月5日新高。日本地震的消息进一步推动了投资者对通胀和经济增长的担忧。美国两年期国债收益率也上涨1.7个基点至3.581%，与美联储利率预期同步变动。两年期和10年期收益率差扩大至正58.7个基点，被视为经济预期指标。通胀保值债券（TIPS）损益平衡收益率显示，未来10年的年均通胀预期约为2.3%。

　　本周美国财政部将标售大量新债，包括周二的390亿美元10年期国债和周四的220亿美元30年期国债。强劲的需求，如周一三年期公债投标倍数2.64，反映了投资者对固定收益资产的偏好。然而，收益率上升对黄金的吸引力构成压力，因为无息属性在高收益环境中面临机会成本。

　　在美联储分歧明显的背景下，这种压力可能是短暂的。黄金的抗通胀功能将在未来更为重要，尤其在经济不确定性增加的环境中。市场预计到2026年第一季度，金价有望挑战每盎司5000美元的历史新高。

　　同时，国际贸易局势的发展也值得关注。最新消息显示，美国总统特朗普表示可能对加拿大化肥和印度大米等农产品加征新的关税。此外，他还要求墨西哥在12月31日前释放20万英尺的水资源，并在之后尽快交付剩余部分。若墨西哥未能完成，美国可能对墨西哥商品加征5%的关税。这些政策动向可能对全球市场情绪和美元走势产生间接影响。

　　北京时间07:42，现货黄金现报4195.19美元/盎司。随着美联储政策会议的临近以及地缘政治风险的升温，黄金市场的变数仍在增加，投资者需要保持警惕并关注相关动态。

　　在当前复杂的经济与地缘局势中，黄金作为传统避险资产的重要性愈发凸显。尽管短期市场情绪波动可能带来一些回调，但长期来看，黄金仍具备强劲的上行潜力。投资者应结合宏观背景和市场情绪，综合判断黄金的投资机会。