非农展威力市场抖一抖 美联储3月降息概率下降 黄金弱势震荡

　　美国雇主12月招聘人数超过预期，同时薪资涨幅强劲，令金融市场对美联储将于3月开始降息的预期受到质疑。数据公布之后，CME美联储观察工具显示，市场预计美联储1月会议基本按兵不动，3月降息25个基点概率为56%，而在就业数据强于预期之前，降息的可能性接近 65%。

　　现货黄金走势概述

　　周一(1月8日)，现货黄金小幅波动。截止发稿，现货黄金报2043.4美元/盎司，涨幅-0.08%。

　　上周五(1月5日)欧市早盘期间，现货黄金价格出现了短线波动。欧市收盘，现货黄金收涨0.09%，收报2045.30美元/盎司，较前一周下跌近1%。

　　消息面

　　非农展威力市场抖一抖 美联储3月降息概率下降

　　美国雇主12月招聘人数超过预期，同时薪资涨幅强劲，令金融市场对美联储将于3月开始降息的预期受到质疑。美国劳工统计局公布的最新数据显示，12月新增非农就业人口21.6万，市场预期值为17万，前值下修至17.3万。

　　美国12月失业率持平于3.7%，预期为3.8%。劳动力参与率升至62.5%，前值为62.8%，就业人口比率同步降至60.1% 。对通胀来说较为关键的指标平均时薪环比增长0.4%，至34.27美元，同比增长4.1%。

　　在非农就业数据发布后，CME美联储观察工具显示，市场预计美联储1月会议基本按兵不动，3月降息25个基点概率为56%，而在就业数据强于预期之前，降息的可能性接近 65%。

　　交易员还下调了对美联储今年降息幅度的看法，目前预计目前在 5.25%-5.5% 范围内的政策利率将在年底略高于 4%。他们早些时候将年底政策利率定价为低于 4%。

　　高盛资产管理公司固定收益多部门投资主管Lindsay Rosner表示，“由于(到目前为止)是一个温和的冬季，而且就业数据通常受到季节性招聘的提振，我们预计会有一个强劲的、好于预期的数据，结果就是这样。这个数字确实质疑了市场对3月份降息的信心。从现在到3月份的会议，我们已经有了三次通胀迹象。每个数字都很重要。”

　　LPL FINANCIAL首席全球策略师Quincy Krosby表示，“尽管就业数据连续两个月向下修正，但这份报告表明，由于失业率保持在3.7%，小时工资继续出人意料地上升，经济背景是坚实的，并为持续的消费者支出提供了强大的缓冲。在3月20日的美联储会议上降息的可能性，几周前还在80%以上，在今天上午的就业数据公布后，已经急剧下降到60%以下。”

　　Ingalls & Snyder高级投资组合策略师Tim Ghriskey认为，“这是一份非常有利的就业报告。衡量就业的核心指标——非农业私营部门就业人数远高于预期，之前的数据有所下调，但对于12月份来说，这仍然是一个非常强劲的数字。

　　“这表明，尽管利率上升，但经济仍在继续渗透，这对企业来说是一个非常有利的环境……当美联储真的降息时，这应该会对就业形势有更大的帮助。

　　Forexlive首席外汇分析师Adam Button表示，“这显然是一份强劲的报告……过去几天，市场已经嗅出了一份强劲的就业报告，所以市场的反应可能没有预期的那么强烈。”就数据本身而言，修订后的数据给....的总体数据抹去了一些光彩它比乍一看更像是一个大杂烩。”

　　“总体而言，我认为市场有点超前，但你看看定价，我们已经将3月份(降息预期)从68%降至55%，这听起来是正确的。”我给3月打电话说，我们各开一半的会，我在想，等数据出来的时候，我们能不能再多待一会儿。”

　　“到6月份左右，通胀数据将看起来非常好，但在3月份提出这样的要求是激进的。如果数据开始好转，我认为美联储不会犹豫，我认为他们现在已经表明了这一点，但这份就业报告——它是否会改变游戏规则?我不认为它会改变游戏规则。”

　　耶伦强调美国经济已经实现软着陆

　　美国财政部长珍妮特·耶伦周五宣布，美国经济已经实现了长期追求的软着陆，这在历史上都是不寻常的，甚至是罕见的。在这种情况下，高通胀得到了抑制，但却没有出现严重的经济放缓。

　　耶伦当天在接受采访时表示：“我们现在看到的情况，我认为可以称之为经济软着陆，我希望它能继续延续下去。”

　　稍早美国劳工统计局公布的数据显示，美国2023年12月季调后非农就业人口增加21.6万人，强于市场预期的17万人，为去年9月以来的最高增幅，表明在美联储试图放缓经济增长之际，劳动力市场仍比预期强劲。

　　不过非农报告也暗示通胀仍有上行风险，促使投资者减少了对美联储将于3月开始降息的押注。

　　耶伦则把重点放在了最新的薪资数据上，数据显示，12月平均时薪环比上涨0.4%，同比涨幅为4.1%，分别高于市场预期的0.3%和3.9%。耶伦指出，薪资涨幅超过了超过了物价涨幅，意味着美国工人正在取得成功，中等收入家庭的进步非常明显。

　　对于美联储何时应该降息的问题，耶伦拒绝对此评论，但她表示，美联储已经很好地处理了货币政策。“劳动力市场、整体经济和通胀的走势表明，他们做出了一系列明智的决定。”

　　两年多以来，尽管美联储进行了非常激进的紧缩政策，但这位美国财长始终拒绝接受对美国经济最悲观的预测，很多经济学家认为耶伦是在“死鸭子嘴硬”，但事实证明，耶伦的预期才是正确的。

　　最近几周，耶伦有点像是在庆祝这场胜利。去年12月，耶伦指出：“依我来看，通胀正在显着下降，劳动力市场保持强劲，经济继续增长，我相信我们正走在软着陆的道路上。”

　　她在周五重申：“对经济有很多悲观情绪，但事实证明这是毫无依据的。一年前，大多数预测者认为我们将陷入衰退。显然，这并没有发生。”

　　针对当天的非农报告，白宫经济顾问委员会主席伯恩斯坦评论称，非农就业报告非常强劲，表明美国经济复苏具有弹性，并将避免经济衰退。