美联储降息预期升温推高金价 多金店报价突破1300元/克

　　11月26日黄金市场呈现显著波动，国内多个品牌金店黄金饰品价格突破1316元/克。据金投网统计，当日周生生、老庙黄金、老凤祥等品牌金饰报价维持在1315-1316元/克区间，而菜百首饰以1280元/克居于低位。投资金条价格同步上涨至965-1004元/克，白银价格报11.87元/克。国际贵金属市场方面，黄金价格报4157美元/盎司，铂金1574美元/盎司，钯金1439美元/盎司，银价52.16美元/盎司。MT4软件下载：a.5mt.cc/mt41

　　市场对美联储12月降息的预期在三周内发生剧烈反转。数据显示，交易员对12月降息的押注概率已从11月初的30%飙升至80%。这一预期转变主要源于美联储官员的集体表态，纽约联储主席威廉姆斯和旧金山联储主席戴利均释放积极信号。值得注意的是，当前美债净多头头寸达到15年高位，机构持仓量三天内激增20%，十年期美债收益率跌破4%关键节点，反映出市场对利率下行的高度共识。

　　通胀数据成为影响市场预期的关键变量。延迟发布的PPI数据显示核心PPI涨幅降至0.3%，创去年7月以来最低水平。分析认为该数据可能推动9月核心PCE回落至2.8%，为降息决策提供支撑。然而市场普遍意识到，美联储决策将面临数据滞后困境——最新通胀数据已滞后三个月，10月就业数据则需待会后公布，这种信息断层可能引发政策调整的次生风险。

　　贵金属回收市场同样出现价格调整。黄金回收价报934元/克，铂金337元/克，钯金299元/克，24K金回收价927元/克。香港黄金市场表现活跃，报价报38523港元/港两，周大福、六福等品牌金店均实现不同幅度的上涨。

　　在美联储政策预期主导的市场环境下，黄金价格已形成多头主导的格局。技术面上，国内金价突破940元/克关口，与国际金价的联动效应愈发明显。投资者需警惕的是，当前市场预期已充分计入降息概率，若实际政策出台与预期存在偏差，可能引发贵金属市场的剧烈震荡。

　　从黄金零售市场观察，不同品牌间的价差持续扩大。周生生、老庙黄金等一线品牌维持1315元/克以上报价，而周六福等二三线品牌则保持1278元/克的相对低位。这种结构性差异既反映品牌溢价现状，也暗示消费市场对黄金投资属性的分化认知。

　　市场分析人士指出，当前黄金价格的上涨逻辑已从传统避险需求转向利率敏感型资产配置。随着美联储政策路径的重新评估，全球黄金ETF持仓量近两周增加8吨，显示出机构投资者对贵金属市场的战略调整。

　　值得关注的是，尽管通胀数据改善，但核心PCE与美联储目标仍有0.8个百分点的差距。这为政策制定者保留了操作空间，预计12月议息会议将重点评估10月经济数据对货币政策的影响。