铂金年内涨幅超黄金 全球供需博弈加剧

　　继黄金、白银强势上涨后，贵金属行情接力至铂金。12月16日国内铂金期货主力合约开盘延续涨势，广期所铂金最高触及432元/克，国际NYMEX铂金期货突破1862美元/盎司。年内价格涨幅达105%，远超黄金63%的涨幅。

　　世界铂金投资协会亚太区总经理邓伟斌表示，铂金兼具避险属性与工业价值，其价格逻辑已形成绿色溢价。卓创资讯分析师黄加奇指出，铂金大涨始于下半年，经历三阶段：5-7月供应危机初显，8-10月降息预期与避险情绪推涨，11月后中国期货上市及欧洲政策调整成为催化剂。

　　2025年全球铂金市场预计短缺26.4吨，需求虽同比下降4%，但供应链争夺加剧。WPIC研究主管Edward Sterck分析，南非供应扰动、美国关税政策及中国期货交割需求导致实物铂金争夺，伦敦市场供应紧张。贺利氏《2026年贵金属预测报告》预计市场仍供不应求，首饰市场或成新增长点。

　　国内政策转向市场驱动，11月1日取消铂金进口增值税优惠，11月27日广州期货交易所铂钯期货上市。中信期货王雨欣认为，美联储降息预期、南非供应风险及氢能产业化进度是关键变量。金源期货提示投资者需谨慎管理高波动性品种仓位。

　　全球碳中和背景下，铂金作为氢能催化剂的战略价值提升。中国停止执行增值税即征即退政策，长期推动市场转型。机构建议关注美国非农数据及零售报告，以判断政策走向。铂金价格走势折射出资金对新能源转型与去美元化趋势的押注。