美国CPI回落强化2026年降息预期 黄金价格波动引发市场关注

　　周四（12月18日）国际金价基本持稳，回吐早盘部分跌幅。美国通胀数据低于预期引发市场对美联储2026年降息的热议，政府停摆导致的统计误差令核心CPI同比涨幅降至2.6%，为2021年初以来最低水平。

　　美国劳工统计局公布的数据显示，11月核心CPI较两个月前3.0%的增幅明显回落，整体CPI同比上涨2.7%。不过由于政府停摆导致10月数据缺失，统计机构假设当月CPI为零，可能使11月数据出现约27个基点的下行偏差。彭博社分析师Chris Anstey认为本次CPI数据低得惊人，显示通胀压力正在缓解。

　　市场对2026年1月降息概率已从26.6%上调至28.8%，利率市场预计全年累计降息幅度约62个基点。黄金价格在数据发布后曾跳涨至4374.68美元/盎司高点，随后回落至4321.91美元/盎司交投。High Ridge Futures金属交易主管David Meger指出，低利率环境利好黄金等无息资产。

　　白银自历史高位66.88美元/盎司回落，报65.839美元/盎司，年内涨幅达129%。其他贵金属方面，铂金创17年来新高至1977.23美元/盎司，钯金刷新三年高位至1714.99美元/盎司。德国商业银行认为中国需求支撑铂金价格上涨。

　　凯投宏观分析师强调，未伴随经济衰退的服务类通胀突然放缓极不寻常，建议等待12月数据确认趋势。总统特朗普提及未来美联储主席将支持大幅降息，而高盛预测2026年底金价可达4900美元/盎司，各国央行每月购金量预计维持70公吨。